Финансовый анализ при банкротстве предприятия. Финансовый анализ состояния должников Финансовый анализ должника арбитражным управляющим

Требования действующего законодательства повышают роль финансового анализа на всех стадиях процедуры банкротства, в том числе и на стадии такой процедуры банкротства, как наблюдение.

Цель процедуры наблюдения – обеспечить прежде всего сохранность имущества должника. В соответствии с п.1 ст.67 «Обязанности временного управляющего» временный управляющий обязан, помимо этого, проводить анализ финансового состояния должника. В связи с этим временному управляющему необходимо проанализировать состав и структуру имущества должника, а также структуру дебиторской и кредиторской задолженности.

Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 утверждены Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, который осуществляется не только временным управляющим, но иными категориями арбитражных управляющих при различных процедурах банкротства, в связи с чем цели финансового анализа шире по сравнению с целями анализа финансового состояния должника, проводимого временным управляющим в ходе наблюдения. Между тем критерии оценки (коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности и требования к анализу деятельности должника) и перечень оснований для проведения анализа должны быть взяты за основу временным управляющим при проведении анализа финансового состояния должника. Указанными Правилами установлено, что временный управляющий проводит финансовый анализ, используя результаты ежегодной инвентаризации, проводимой должником, а также основывает свои выводы на анализе:

статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

материалов налоговых проверок и судебных процессов;

нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

При проведении финансового анализа арбитражный управляющий должен руководствоваться принципами полноты и достоверности.

Кроме того, в соответствии с требованиями ст.70 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника.

Минимальный уровень судебных расходов, а также расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим определяется включением в данные расходы государственной пошлины, вознаграждения временного управляющего за весь срок наблюдения, а также за установленный Законом о несостоятельности срок наиболее вероятной последующей процедуры банкротства должника.

Временный управляющий на основе анализа финансового состояния должника, в том числе результатов инвентаризации имущества должника, анализа документов, удостоверяющих государственную регистрацию права собственности, должен подготовить предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, обоснование целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Если будет установлено, что стоимость принадлежащего должнику имущества недостаточна для покрытия судебных расходов, то кредиторы вправе принять решение о введении внешнего управления или финансового оздоровления только при определении источников покрытия судебных расходов либо, если такое решение будет не принято или источника, определенного кредиторами, будет недостаточно, кредиторы, проголосовавшие за введение внешнего управления, несут солидарную обязанность по покрытию указанных расходов. Данное правило, установленное п. 3 ст. 70 Закона о несостоятельности, направлено на создание гарантии арбитражному управляющему, касающейся права на получение вознаграждения за свой труд.

Поскольку восстановление платежеспособности должника возможно при проведении финансового оздоровления или внешнего управления, то срок, на который должен ориентироваться временный управляющий при проведении анализа, ограничен двумя годами. Временный управляющий должен определить достаточность ликвидного имущества должника для погашения требований кредиторов на основе сопоставления размера вероятной выручки от реализации указанного имущества и размера подлежащих удовлетворению требований кредиторов. Если выяснится, что имущества должника недостаточно для погашения требований кредиторов, временный управляющий на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности должника, анализа его активов и пассивов, рынков, на которых осуществляется деятельность должника, инвестиционной привлекательности должника вырабатывает предложения относительно дальнейшей процедуры банкротства должника.

Анализ финансового состояния должника должен быть представлен арбитражному суду, первому собранию кредиторов и саморегулируемой организации арбитражных управляющих, членом которой является временный управляющий.

При введении арбитражным судом процедуры финансового оздоровления утверждается административный управляющий, в обязанности которого входит осуществление контроля за ходом выполнения плана финансового оздоровления, за своевременным исполнением должником текущих требований кредиторов, за своевременностью и полнотой перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов. В связи с этим административный управляющий обязан проводить тщательный систематический анализ финансового состояния, направленный на разработку рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия-должника, определению возможности безубыточной деятельности должника.

Велика роль анализа в работе внешнего управляющего. В соответствии с требованиями ст.106 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» не позднее одного месяца с момента своего назначения он обязан разработать план внешнего управления, который должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности должника. При составлении этого плана необходимо провести тщательный анализ финансово-экономического состояния предприятия-должника, его финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности, положения на товарных и иных рынках.

Принятие арбитражным судом решения о признании должника банкротом влечет за собой открытие конкурсного производства. В соответствии с требованиями статьи 129 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» конкурсный управляющий также обязан анализировать финансовое состояние должника. Анализ в данном случае направлен на определение структуры конкурсной массы, обоснованности обязательств, в том числе обоснованности задолженности по обязательным платежам, обеспечение сохранности имущества должника.

з) результаты анализа активов и пассивов должника с учетом требований согласно приложению N 3 ;

и) результаты анализа возможности безубыточной деятельности должника с учетом требований согласно приложению N 4 ;

к) вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;

л) вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;

м) вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае если в отношении должника введена процедура наблюдения).

7. При проведении финансового анализа арбитражным управляющим проверяется соответствие деятельности должника нормативным правовым актам, ее регламентирующим. Информация о выявленных нарушениях указывается в документах, содержащих анализ финансового состояния должника.

8. К документам, содержащим анализ финансового состояния должника, прикладываются копии материалов, использование которых предусмотрено пунктами 3 и настоящих Правил.

Приложение N 1
к Правилам проведения арбитражным

Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета

1. Для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основные показатели:

а) совокупные активы (пассивы) - баланс (валюта баланса) активов (пассивов);

б) скорректированные внеоборотные активы - сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;

в) оборотные активы - сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;

г) долгосрочная дебиторская задолженность - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

д) ликвидные активы - сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

е) наиболее ликвидные оборотные активы - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

ж) краткосрочная дебиторская задолженность - сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

з) потенциальные оборотные активы к возврату - списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

и) собственные средства - сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

к) обязательства должника - сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;

л) долгосрочные обязательства должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

м) текущие обязательства должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;

н) выручка нетто - выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

о) валовая выручка - выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;

п) среднемесячная выручка - отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

р) чистая прибыль (убыток) - чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника

2. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

4. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами.

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.

5. Степень платежеспособности по текущим обязательствам.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.

Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника

6. Коэффициент автономии (финансовой независимости).

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

8. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах.

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.

9. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

10. Рентабельность активов.

Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

11. Норма чистой прибыли.

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации.

Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Приложение N 2
к Правилам проведения арбитражным
управляющим финансового анализа

Требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.

1. Анализ внешних условий деятельности.

При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности.

По результатам анализа внешних условий деятельности в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) влияние государственной денежно-кредитной политики;

б) особенности государственного регулирования отрасли, к которой относится должник;

в) сезонные факторы и их влияние на деятельность должника;

г) исполнение государственного оборонного заказа;

д) наличие мобилизационных мощностей;

е) наличие имущества ограниченного оборота;

ж) необходимость осуществления дорогостоящих природоохранных мероприятий;

з) географическое положение, экономические условия региона, налоговые условия региона;

и) имеющиеся торговые ограничения, финансовое стимулирование.

2. Анализ внутренних условий деятельности.

При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника.

По результатам анализа внутренних условий деятельности в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) основные направления деятельности, основные виды выпускаемой продукции, текущие и планируемые объемы производства;

б) состав основного и вспомогательного производства;

г) объекты непроизводственной сферы и затраты на их содержание;

д) основные объекты, не завершенные строительством;

е) перечень структурных подразделений и схема структуры управления предприятием;

ж) численность работников, включая численность каждого структурного подразделения, фонд оплаты труда работников предприятия, средняя заработная плата;

з) дочерние и зависимые хозяйственные общества с указанием доли участия должника в их уставном капитале и краткая характеристика их деятельности;

и) характеристика учетной политики должника, в том числе анализ учетной политики для целей налогообложения;

к) характеристика систем документооборота, внутреннего контроля, страхования, организационной и производственной структур;

л) все направления (виды) деятельности, осуществляемые должником в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествующего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства, их финансовый результат, соответствие нормам и обычаям делового оборота, соответствие применяемых цен рыночным и оценка целесообразности продолжения осуществляемых направлений (видов) деятельности.

3. Анализ рынков, на которых осуществляется деятельность должника.

Анализ рынков, на которых осуществляется деятельность должника, представляет собой анализ данных о поставщиках и потребителях (контрагентах).

По результатам этого анализа в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) данные по основным поставщикам сырья и материалов и основным потребителям продукции (отдельно по внешнему и внутреннему рынку), а также объемам поставок в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествующего возбуждению дела о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства;

б) данные по ценам на сырье и материалы в динамике и в сравнении с мировыми ценами;

в) данные по ценам на продукцию в динамике и в сравнении с мировыми ценами на аналогичную продукцию;

г) данные по срокам и формам расчетов за поставленную продукцию;

д) влияние на финансовое состояние должника доли на рынках выпускаемой им продукции, изменения числа ее потребителей, деятельности конкурентов, увеличения цены на используемые должником товары (работы, услуги), замены поставщиков и потребителей, динамики цен на акции должника, объемов, сроков и условий привлечения и предоставления денежных средств.

Приложение N 3
к Правилам проведения арбитражным
управляющим финансового анализа

Требования к анализу активов и пассивов должника

1. Арбитражный управляющий проводит анализ активов (имущества и имущественных прав) и пассивов (обязательств) должника, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника.

2. Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.

3. Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов.

4. Анализ внеоборотных активов включает в себя анализ нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов.

Анализ оборотных активов включает в себя анализ запасов, налога на добавленную стоимость, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов.

5. По результатам анализа всех групп активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, постатейно указываются поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных активах на соответствующие отчетные даты.

6. По результатам анализа нематериальных активов, основных средств и незавершенного строительства в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, постатейно указываются:

а) балансовая стоимость активов, используемых в производственном процессе;

б) возможная стоимость активов, используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях;

в) балансовая стоимость активов, не используемых в производственном процессе;

г) возможная стоимость активов, не используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях.

7. По результатам анализа основных средств в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5

а) наличие и краткая характеристика мобилизационных и законсервированных основных средств;

б) степень износа основных средств;

в) наличие и краткая характеристика полностью изношенных основных средств;

г) наличие и краткая характеристика обремененных основных средств (в том числе год ввода в действие, возможный срок полезного действия, проведенные ремонт (текущий, капитальный), реконструкция, модернизация, частичная ликвидация, переоценка, амортизация, земельные участки, на которых находятся здания и сооружения, характеристика специализации (узкоспециализированное или нет), участие в производственном процессе (круглогодично или часть года), наличие предусмотренных законодательством Российской Федерации документов, источник приобретения).

8. По результатам анализа незавершенного строительства в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) степень готовности объектов незавершенного строительства;

б) размер средств, необходимых для завершения строительных работ, и срок возможного пуска в эксплуатацию объектов;

в) необходимость или целесообразность завершения строительных работ либо консервации объектов незавершенного строительства;

г) возможная стоимость объектов незавершенного строительства при реализации на рыночных условиях.

9. По результатам анализа доходных вложений в материальные ценности в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) эффективность и целесообразность вложений в материальные ценности;

б) соответствие получаемого дохода рыночному уровню;

в) возможность расторжения договоров и возврата имущества без возникновения штрафных санкций в отношении должника.

10. По результатам анализа долгосрочных финансовых вложений в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) имущество, внесенное в долгосрочные финансовые вложения;

б) эффективность и целесообразность долгосрочных финансовых вложений;

в) возможность возврата имущества, внесенного в качестве долгосрочных финансовых вложений;

г) возможность реализации долгосрочных финансовых вложений на рыночных условиях.

11. По результатам анализа запасов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) степень готовности незавершенного производства, время и величина средств, необходимых для доведения его до готовой продукции;

б) размер запаса сырья и материалов, ниже которого производственный процесс останавливается;

в) размер запаса сырья и материалов, который может быть реализован без ущерба для производственного процесса;

г) обоснованность цен, по которым приобретались сырье и материалы;

д) причины задержки реализации готовой продукции;

е) обоснованность отражения в балансе расходов будущих периодов;

ж) возможность получения денежных средств за отгруженные товары;

з) запасы, реализация которых по балансовой стоимости затруднительна.

12. По результатам анализа отражения в балансе налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указывается обоснованность сумм, числящихся как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

13. По результатам анализа дебиторской задолженности в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указывается сумма дебиторской задолженности, которая не может быть взыскана.

14. По результатам анализа краткосрочных финансовых вложений в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) эффективность и целесообразность краткосрочных финансовых вложений;

б) имущество, внесенное в качестве краткосрочных финансовых вложений;

в) возможность возврата имущества, внесенного в качестве краткосрочных финансовых вложений;

г) возможность реализации краткосрочных финансовых вложений.

15. По результатам анализа прочих внеоборотных и оборотных активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указывается эффективность их использования и возможность реализации.

16. По результатам анализа активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются следующие показатели, используемые для определения возможности восстановления его платежеспособности:

а) балансовая стоимость активов, принимающих участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника (первая группа);

б) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна (вторая группа);

в) балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов (итог баланса должника) суммы активов первой и второй групп.

17. Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.

18. Анализ пассивов проводится по группам статей баланса должника и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

19. По результатам анализа капитала и резервов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются сведения о размере и правильности формирования уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов социальной сферы, целевого финансирования и поступлений, размере нераспределенной прибыли или непокрытого убытка прошлых лет и в отчетном году.

20. По результатам анализа долгосрочных и краткосрочных обязательств в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) поквартальные изменения состава и величины обязательств в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных пассивах на соответствующие отчетные даты;

б) обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам;

в) обоснованность деления обязательств на основной долг и санкции;

г) обязательства, возникновение которых может быть оспорено;

д) обязательства, исполнение которых возможно осуществить в рассрочку;

е) возможность реструктуризации обязательств по срокам исполнения путем заключения соответствующего соглашения с кредиторами.

21. В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, кроме сведений об обязательствах, срок исполнения которых наступил, указываются сведения об обязательствах, срок исполнения которых наступит в ближайший месяц, 2 месяца, квартал, полугодие, год.

Приложение N 4
к Правилам проведения арбитражным
управляющим финансового анализа

Требования к анализу возможности безубыточной
деятельности должника

2. Арбитражный управляющий проводит анализ возможности безубыточной деятельности должника, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника.

2. По результатам анализа возможности изменения отпускной цены продукции в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по более высокой цене (для прибыльных видов деятельности);

б) возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по цене, обеспечивающей прибыльность и поступление денежных средств от реализации при существующем объеме производства (по каждому из убыточных видов деятельности).

3. По результатам анализа возможности изменения затрат на производство продукции в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) статьи расходов, которые являются необоснованными и непроизводительными;

б) мероприятия по снижению расходов и планируемый эффект от их реализации;

в) затраты на содержание законсервированных объектов, мобилизационных мощностей и государственных резервов;

г) сравнительная характеристика существующей структуры затрат и структуры затрат в календарном году, предшествующем году, в котором у должника возникли признаки неплатежеспособности.

4. В целях определения возможности безубыточной деятельности должника арбитражный управляющий анализирует взаимосвязь следующих факторов:

а) цены на товары, работы, услуги;

б) объемы производства;

в) производственные мощности;

г) расходы на производство продукции;

д) рынок продукции;

е) рынок сырья и ресурсов.

5. По результатам анализа возможности безубыточной деятельности должника арбитражный управляющий обосновывает в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, следующие выводы:

а) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, невозможна в силу наличия на рынке товаров, работ, услуг других производителей, предлагаемых по более низким ценам, или увеличение объема выпуска продукции невозможно в силу насыщенности рынка или ограниченности производственных мощностей и рынка сырья, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) нецелесообразен и безубыточная деятельность невозможна;

б) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, возможна и (или) возможно увеличение объема выпуска продукции, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) целесообразен и безубыточная деятельность возможна;

в) если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат, и сумма доходов от основной деятельности, операционных доходов, внереализационных доходов превышает сумму расходов по основной деятельности, операционных расходов, внереализационных расходов, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна.

Одним из наиболее важных действий выполняемых временным управляющим является проведение анализа финансового состояния должника.

Анализ финансового состояния должника - это процесс исследования и оценки, результатом которого является вынесение наиболее обоснованных заключений относительно финансового положения организации-должника и построение прогнозов по его изменению.

При проведении финансового анализа изучается финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовая, хозяйственная и инвестиционная деятельность, положение на товарных и иных рынках. Основные цели финансового анализа: 1.

Определение стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим; 2.

Определение возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника в порядке и в сроки, которые установлены ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (ст. 70); 3.

Установление оснований целесообразности введения последующих процедур банкротства; 4.

Обнаружение признаков преднамеренного и фиктивного банкротства.

При проведении финансового анализа арбитражный управляющий должен руководствоваться принципами полноты и достоверности, в соответствии с которыми, в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются все данные, необходимые для оценки его платежеспособности, а также в ходе финансового анализа используются документально подтвержденные данные и все заключения и выводы основываются на расчетах и реальных фактах. 3

Финансовый анализ проводится на основании4:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

Методы проведения анализа финансового состояния должника: 1.

Вертикальный анализ - анализ, основанный на определении отношения каждой балансовой позиции к итоговому показателю; позволяет дать оценку структуре и источникам средств организации-должника; 2.

Горизонтальный анализ - анализ, основанный на изучении динамики изменения показателей; состоит в сопоставлении балансовых позиций за разные отчетные периоды; 3.

Сравнительный анализ - анализ, опирающийся на сравнение однородных показателей как во внутрихозяйственной деятельности должника, так и вне ее (иные юридические лица, отраслевые показатели и др.); 4.

Факторный анализ - анализ, строящийся на оценке влияния различных факторов на изучаемые показатели; 5.

Анализ относительных показателей - анализ, основанный на выявлении взаимосвязи показателей различных форм отчетности путем вычисления их отношений.

В отношении судебных расходов закон установил, что если анализ финансового состояния должника установил недостаточность стоимости имущества должника для их покрытия, кредиторы вправе принять решение о введении процедуры внешнего управления, но только при условии определения источника покрытия судебных расходов. Иначе проголосовавшие за введение внешнего управления кредиторы несут солидарную обязанность по покрытию этих расходов.

То же самое правило действует и в случае, когда за счет определенного кредиторами источника оказалось невозможным покрытие судебных расходов.

Вступление в силу Приказа Минфина России от 02.07.2010 №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» повлекло за собой соответствующее изменение форм бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая является одним из основных источников информации для проведения анализа финансового состояния должника. В связи с этим в настоящий момент времени требует актуализации в соответствии с современными условиями хозяйствования и Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» .

Финансовый анализ, в соответствии с вышеуказанным документом проводится арбитражным управляющим в следующих целях:

подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении его соответствующей процедуры банкротства;
определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;
подготовки плана внешнего управления;
подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;
подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

Можно представить в виде следующей модульной структуры:

Анализ завершается подготовкой выводов о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства, о возможности или невозможности покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему в случае, если в отношении должника введена процедура наблюдения.

Напомним, что основными источниками информации для проведения анализа финансового состояния должника являются: результаты ежегодных проводимых должником инвентаризаций; данные статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности; регистры бухгалтерского и налогового учета; материалы аудиторской проверки; отчеты оценщиков (при их наличии); учредительные документы; планы; сметы; калькуляции и т.д.

Анализ коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника

В первую очередь арбитражный управляющий рассчитывает и анализирует коэффициенты, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность должника. Основные источники информации, используемые для подсчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности компании-должника, представлены в нижеприведенной таблице:

№ п/п	Наименование показателя	Расчет показателя
1	Совокупные активы (пассивы)	Совокупные активы (пассивы) = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1600)
2	Скорректированные внеоборотные активы	Скорректированные внеоборотные активы = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1110) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (деловая репутация) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (организационные расходы) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1150) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (капитальные затраты на арендуемые основные средства) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (незавершенные капитальные вложения) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (незавершенные капитальные затраты на арендуемые основные средства) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1160) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1170) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1190)
3	Оборотные активы	Оборотные активы = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1210) - Пояснения к бухгалтерскому балансу (товары отгруженные) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5501) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1250) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5305) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5510) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1260) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1220) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1320)
4	Долгосрочная дебиторская задолженность	Долгосрочная дебиторская задолженность = Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5501)
5	Ликвидные активы	Ликвидные активы = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1250) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5305) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5510) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1260)
6	Наиболее ликвидные оборотные активы	Наиболее ликвидные оборотные активы = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1250) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1240)
7	Краткосрочная дебиторская задолженность	Краткосрочная дебиторская задолженность = Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (товары отгруженные) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5510) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал)
8	Потенциальные оборотные активы к возврату	Потенциальные оборотные активы к возврату = Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (списанная в убыток сумма дебиторской задолженности) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (сумма выданных гарантий и поручительств)
9	Собственные средства	Собственные средства = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1300) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1530) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1540) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (капитальные затраты по арендованному имуществу) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (задолженность акционеров (участников) по взносам в уставный капитал) - Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1320)
10	Обязательства должника	Обязательства должника = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1510) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1520) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1550) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1410) + Бухгалтерский баланс (стр. 1450)
11	Долгосрочные обязательства должника	Долгосрочные обязательства должника = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1410) + Бухгалтерский баланс (стр. 1450)
12	Текущие обязательства должника	Текущие обязательства должника = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1510) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1520) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1550)
13	Выручка нетто	Выручка нетто = Отчет о финансовых результатах (ф. №2, стр. 2110)
14	Валовая выручка	Валовая выручка = Главная книга (кредит счета 90, субсчет 1) или с погрешностью отчет о финансовых результатах (ф. №2, стр. 2110)
15	Среднемесячная выручка	Среднемесячная выручка = Главная книга (кредит счета 90, субсчет 1) или с погрешностью отчет о финансовых результатах (ф. №2, стр. 2110) / Период анализа
16	Чистая прибыль (убыток)	Чистая прибыль (убыток) = Отчет о финансовых результатах (ф. №2, стр. 2400)

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности

Следующие этапы анализа финансового состояния должника, в частности требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности, его положения на товарных и иных рынках,

Требования к анализу активов и пассивов и возможности безубыточной деятельности хозяйствующего субъекта, описаны в Правилах достаточно подробно. Данный факт является несомненным достоинством официальной методики финансовой диагностики должника. Однако, следует отметить, что в Требованиях к анализу активов и пассивов должника должное внимание не уделено таким балансовым статьям, как «Прочие внеоборотные активы», «Прочие оборотные активы», «Прочие обязательства» в составе разд. IV и V бухбаланса соответственно. С высокой степенью вероятности можно говорить о значимости данных статей бухгалтерского баланса, так как указанные статьи включены в расчет показателей, используемых для расчета характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника коэффициентов.

Отмеченные факты позволяют предположить, что принципы, которыми должен руководствоваться арбитражный управляющий при проведении финансового анализа, такие как принцип полноты и принцип достоверности, на практике могут быть реализованы не в полной мере. Так, принцип полноты может быть поставлен под сомнение в результате отсутствия необходимых расчетных показателей для коэффициентного анализа в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Принцип достоверности, в свою очередь, может быть соблюден не в полной мере в силу наличия и не выявления арбитражным управляющим фактов искажения отчетной информации – вуалирования и фальсификации. Таким образом, арбитражному управляющему необходимо будет провести дополнительные процедуры для устранения сомнений в том, что принципы полноты и достоверности соблюдены им в полной мере.

Обобщая все вышесказанное, отметим, что в связи с внесением последних изменений в состав бухгалтерской (финансовой) отчетности и отсутствием соответствующих редакций Постановления Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» значительно возрастает роль арбитражного управляющего как аналитика. От того, насколько качественно проведено аналитическое исследование, в частности проанализировано финансовое состояние должника, зависит эффективность и результативность подготовленных арбитражным управляющим предложений.

Список литературы:

Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2012.

Карпунина Е.В. Неоднозначный подход к оценке платежеспособности должников // Научные труды Вольного экономического общества России. 2009. Т. 106.

Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа: Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367.

О формах бухгалтерской отчетности организаций: Приказ Минфина России от 02.07.2010 №66н.

Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. 14-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2011.

Чеглакова С.Г. Аналитические возможности бухгалтерской отчетности в оценке финансовой устойчивости // Экономический анализ: теория и практика. 2010. №7.

Чеглакова С.Г., Карпунин А.Ю., Карпунина Е.В. Информационная база анализа финансового состояния в целях прогнозирования вероятности банкротства сельскохозяйственных организаций // Экономика и предпринимательство. 2013. №12-1.

Анализ денежного состояния обычно производится самими предпринимателями в целях своевременного обнаружения кризисного положения. Однако есть и исключения.

Анализ финансового состояния должника выполняется временным управляющим для определения совокупной стоимости имущества организации. Необходимо это для того, чтобы узнать возможности для восстановления платёжеспособности, оплаты судебных расходов, арбитражных управляющим.

Анализ включает в себя определение списка кредиторов. Список понадобиться для проведения первого собрания кредиторов.

Основные черты анализа финансового состояния должника

Основной её целью является определение перспектив банкрота. Дополнительными целями являются:

Определение потенциала , обоснование необходимости проведения банкротства.
Определение вероятности оплаты судебных расходов при условии продажи имущества организации.
Определение оптимальной стратегии внешнего управления.
Инициация запроса в арбитражный суд на предмет завершения этапа финансового оздоровления и активизация конкурсного производства.
Инициация запроса о завершении конкурсного производства, активизация этапа внешнего управления.

После обнаружения перспектив решается вопрос с тем, какой этап будет следующим:

Финансовое оздоровление . Актуально в том случае, если должник имеет ресурсы для оплаты счетов от кредиторов.
Внешнее управление . Вводится тогда, когда возможно погасить обязательства, не останавливая деятельность организации, а изменив её (перемена ассортимента, продажа части имущества).
Конкурсное производство . Запускается в крайнем случае. Тогда, когда у должника нет ресурсов и перспектив для погашения обязательств.

Если имеются нужные условия и обе стороны дают своё согласие, возможно заключение мирового соглашения с кредиторами.

Анализ должен помочь в определении следующих пунктов:

Потенциал для восстановления платёжеспособности . Предполагает оплату счетов кредиторов, входящих в реестр. изложено в предыдущей статье.
Оптимальный следующий из .
Возможности банкрота по уплате судебных расходов.

В понятие судебных расходов входят:

счёт за госпошлину;
счёт за выполнение банкротства (оценка имущества, выполнение торгов);
счёт за выплату вознаграждения арбитражному управляющему.

Анализ производится на основании следующих данных:

бухгалтерские балансы;
первичные бухгалтерские бумаги за 24 месяца до инициации дела о банкротстве;
информация на основе ежегодных инвентаризаций;
статистическая и налоговая отчётность;
регистры бухгалтерского и налогового учёта;
результаты проверки аудиторов;
результаты отчётов оценщиков;
учредительные бумаги;
сметы, калькуляции.

При проведении процедуры возможно использование не всех бумаг, но только имеющихся у организации.

Процедура производится временным управляющим.

Особенности анализа сделок

Анализ сделок имеет свои особенности. Производится он для определения сделок, проведённых незаконно или не соответствующих рыночным законом. Данные мероприятия могли привести к банкротству организации.

К процедурам, противоречащим рыночным условиям, относятся:

Отчуждение имущества, которое не относится к купле-продаже. Такое мероприятие производится с целью замещения объектов, находящихся во владении организации, на менее ликвидные объекты.
Купля-продажа, выполненная на заведомо невыгодных для банкрота положения.
Купля-продажа с участием имущества, без которого нельзя осуществлять деятельность данной организации.
Сделка, предполагающая обязательства банкрота, не подкреплённые имуществом.
Купля-продажа, связанная с покупкой неликвидного имущества.
Сделки, предполагающие замену имеющихся обязательств иными, произведенными на заведомо невыгодных положениях.

Кризисное положение появилось не в процессе воздействия объективных причин, но из-за осознанных действий управляющих.
Банкрот понёс обширный ущерб.

При обнаружении данных симптомов у арбитражного управляющего имеются основания подать документ на инициацию уголовного дела по соответствующей статье.

Составляющие анализа

Анализ финансового состояния должника условно можно подразделить на четыре части:

Проверка активов и пассивов организации;
Проверка вероятности безубыточной работы банкрота;
Проверка хозяйственной, инвестиционной и финансовой работы организации. Отслеживание её положения на финансовом рынке;
Выявление коэффициентов деятельности компании для анализа платёжеспособности, денежной устойчивости и активности.

Сначала управляющий приступает к просмотру коэффициентов, которые дадут знания о финансово-хозяйственной работе организации. Для расчётов и выявления коэффициентов потребуется ряд документов.

Рассмотрим особенности показателей, используемых при анализе:

При расчёте коэффициентов важно анализировать каждый показатель отдельно, отслеживать его динамику.
При работе с ними важно принимать во внимание:

отрасль деятельности организации,
производственный цикл,
структуру активов,
особенности займов,
скорость оборота.

Коэффициенты и нюансы работы с ними

Для оценки платёжеспособности банкрота потребуются следующие данные:

коэффициент абсолютной ликвидности;
данные об обеспеченности займов банкрота имеющимися активами;
коэффициент ликвидности на сегодня;
возможности оплаты текущих займов.

Коэффициент текущей ликвидности поможет проанализировать наличие ресурсов у предприятия для продолжения работы и покрытия имеющихся обязательств. Высчитывается он через соотношения ликвидных активов к нынешним займам банкрота.

При расчётах могут быть учтена стоимость ликвидных активов на оборот, краткосрочных дебиторских займов. Не принимается во внимание показатель «Запасы» и совокупность долгосрочных дебиторских займов.
Рассматриваемый коэффициент является самым употребляемым. Он применяется для анализа инвестиционной привлекательности компании, а также выявления возможностей покрытия долгосрочных займов.

Анализ деловой активности предполагает принятие во внимание порядка предоставления информации в разных видах документов. В одних формах данные вписываются за отчётную дату, в других представляют собой результат отчётного отрезка.

Рассмотрение финансовой деятельности предприятия предполагает анализ активов и пассивов, а также потенциал к работе без убытков. При работе управляющий может учитывать такие показатели, как внеоборотные активы, оборотные активы, дополнительные обязательства.

Особенности работы арбитражного управляющего

Внешний управляющий руководствуется двумя принципами в своей работе:

принцип полноты;
принцип достоверности.

Однако не всегда, по объективным причинам, можно соблюдать данные условия.

Принцип полноты может быть нарушен в том случае, если организация не имеет нужных показателей для определения коэффициентов. Принцип достоверности может быть нарушен в том случае, если управляющие компании предоставят неполную информацию или же произведут её фальсификацию.

Для соблюдения всех принципов управляющему неизбежно придётся прибегать к дополнительным источникам информации и проверкам. Это поможет определить полноту данных, восполнить все пробелы, определить подлинность полученных данных.

Почему управляющий должен так вдумчиво подойти к вопросу анализа состояния компаний? От верности этого мероприятия зависит адекватность дальнейших действий. Подлинная информация поможет определить, на какой этап банкротства стоит перевести организацию.

Последним этапом анализа является подготовка результатов и документов, основной вопрос которых — определение потенциала к возможности восстановления платёжеспособности компании.

Анализ позволяет определить потенциал восстановления платёжеспособности.

Управляющий определяет, стоит ли проводить банкротство, хватит ли средств на выплату судебных издержек и предоставление вознаграждения арбитражному управляющему. Точные данные, используемые при расчётах, помогут вывести объективные результаты.

Смотрите пример анализа при помощи специальной программы на видео:

Дальнейшим этапом будет определение оптимальных действий с банкротом. Этот этап производится на основе полученных данных. При работе важен объективный взгляд менеджера, его добросовестность, так как большое значение имеет личный фактор.